每经记者 蔡鼎 每经编辑 兰素英
在9月下旬中国推出一系列刺激措施后，股市随之走高，部分海外上市的中国股票ETF规模也大幅增长。
10月11日，全球资管巨头贝莱德旗下安硕iShares的中国大盘股ETF-iShares（FXI）规模突破100亿美元。包括KraneShares沪深中国互联网ETF和安硕MSCI中国ETF等在内的其他在美国上市、聚焦中国资产的ETF也获得了大量的资金流入。
据《每日经济新闻》记者统计，9月24日~10月11日收盘，这类ETF中规模最大的前五只已累计获得超过120亿美元的资金净流入。
外资对中国股票的热情还在持续。知名投行巴克莱援引EPFR的数据称，截至上周三（10月9日）的一周内，全球新兴市场股市出现创纪录的资金流入，其中流入中国股市的资金创下390亿美元的单周新高。
此外，在10月12日财政部的新闻发布会后，多家外资也发布了正面积极的解读。
高盛称，发布会对增加财政支持提供了强有力的前瞻性指导。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，“未来数月，如果GDP环比增速回暖，叠加政策进一步推出，企业基本面能够得到切实改善，股市将出现可持续上涨。”
9月24日以来，多数海外上市的中国股票ETF规模大幅增长，其中KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB）的资产规模一度较为领先。进入10月，持仓以大型港股公司为主的中国大盘股ETF-iShares获大量资金涌入，资产规模快速翻倍，10月11日的资产规模较9月30日增长高达123%，并且资金连续三周净流入。
ETF数据提供网站VettaFi的数据显示，截至10月11日，美国上市的规模最大的中国股票ETF——中国大盘股ETF-iShares的资产规模已突破100亿美元，达到105.8亿美元。
中国大盘股ETF-iShares由全球资产管理巨头贝莱德旗下ETF品牌安硕iShares发行，跟踪富时中国50指数，覆盖港股上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月9日，该ETF的前十大重仓股分别是美团、阿里巴巴、腾讯控股、建设银行、京东集团、小米集团、比亚迪股份、中国平安、中国银行、工商银行。
截至10月11日，美国上市的规模最大的5只中国股票ETF除中国大盘股ETF-iShares之外，还有KraneShares沪深中国互联网ETF、安硕MSCI中国ETF、Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF和三倍做多FTSE中国ETF。这五大ETF的最新规模分别为105.82亿美元、74.16亿美元、62.51亿美元、29.63亿美元和24.77亿美元。
从上表可以看出，上述五只中国股票ETF在9月24日至10月11日期间累计获得资金净流入达120.4亿美元。其中，中国大盘股ETF-iShares吸引了近60亿美元的资金净流入，其次是KraneShares沪深中国互联网ETF，同期资金净流入超19亿美元。
外资对中国资产的青睐，不仅体现在海外上市的中国股票ETF上。最新数据显示，中国市场已成为所有新兴市场中资金流入的最主要目的地。
巴克莱援引EPFR的数据称，截至上周三（10月9日）的一周内，全球新兴市场股市出现创纪录的资金流入，其中流入中国股市的资金创新高。该行称，当周中国股市获得390亿美元资金净流入。而同期流入全球新兴市场的总资金也才410亿美元。也就是说，当周流入中国股市的资金在流入新兴市场资金总额中占到95%以上。
相比之下，日本股市在同一时期却经历了高达90亿美元的资金流出，创下了20年来的最大单周资金净流出纪录。
渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，该行对中国中长期经济增长保持信心，外资流入具备可持续性。从9月底以来出台的一系列政策来看，政府已经针对一系列问题提出方案，在政策组合下，扭转经济基本面的进程正在加速。
资金面上，还有大量资金等待入场。例如，大量的新增资金（刚刚开户的散户投资者、新发基金、之前对中国股票持偏低头寸的外资，以及待命中的中长期资金）即将进入市场。如果A股市场出现调整，错过前期反弹的新增资金可能趁机入场或者加仓。
谈及具体的投资策略，贝莱德基金的一位基金经理透露了其在2024年第四季度中的关注焦点：一是寻找那些股价仍处于长期低谷的公司；二是那些即便在2024年上半年面对较大压力，也能实现合理经营利润及正向现金流的企业；三是后续能有显著提升股东回报率和利润率潜力的公司。
摩根士丹利基金则指出，目前看来，影响A股的主要因素还是来自国内，海外市场的影响相对减弱，长期变量比短期波动更为关键。
10月12日，财政部在国新办新闻发布会上公布了将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，加力支持地方化解政府债务风险；发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本；叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳；加大对重点群体的支持保障力度等。
财政部部长蓝佛安表示，“逆周期调节绝不仅仅是以上的四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，我们还有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。”
会后，多家外资机构也对发布会内容作了正面且积极的解读。
高盛首席中国经济学家闪辉团队在10月13日的研报中指出，发布会对增加财政支持提供了强有力的前瞻性指导，例如，财政部表示，“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，并将即将出台的化债举措描述为“近年来最大力度”。
此外，高盛将中国今年第四季度GDP环比增长预期上调至7.5%。
“本次发布会的支持化债力度超预期，银行地产短期或受青睐。”摩根资产管理第一时间发表观点称，本次发布会传递了决策层对于财政政策的积极态度，除已规划较高规模的财政支出之外，强调中央财政有较大的举债空间和赤字提升空间，为未来的财政政策加力保留了空间。
博时基金宏观策略部认为，本次发布会大致符合过去数日市场的预期，具体政策内容有不少在发改委新闻发布会等渠道披露，增量信息较为集中于隐性债务更大规模地化解，预计可能会有较大规模的债务限额提升，在市场关注的“三保”、房地产行业平稳发展以及稳定消费上，都有具体的举措。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，期待看到企业业绩增长加速的局面，这可能需要在未来几个月内有更多宽松政策实施。此外，还需要密切关注房地产市场的库存水平，如果去库存提前完成，需求侧投资有望得到提振。“未来数月，如果GDP环比增速回暖，叠加政策进一步推出，企业基本面能够得到切实改善，股市将出现可持续上涨。”王滢称。
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封面图片来源：视觉中国-VCG41N1213676611
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