来源： 东方财富研究中心
01
A50期指继续拉升
在假期港股，包括美股中国资产（纳斯达克中国金龙指数10.1-10.4累涨超11%）纷纷大涨的背景下，市场对国庆假期后的A股也充满了期待。
同样受到投资者关注的A50期指，国庆假期期间表现强势，累计涨幅超过14%。其中周一日盘开盘后迅速拉升，涨幅一度到了3%的水平，收盘时涨幅为2.94%。
此外，和A股关联度较高的ETF，周一再度加速大涨。在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50一度涨超30%，收盘大涨14.35%，国庆假期累涨48.71%；博时科创50涨超32%，国庆假期累涨124.27%。在日本东京上市的南方中证500ETF更是大涨89.29%，报收42400点，这较9月30日的收盘点位大涨超过20倍。
02
节后A股上涨概率大？
看历史数据的话，国庆节后A股也存在较大的上涨概率。华金证券在此前的一份研报中表示，历史上国庆节后A股上涨概率较大，2010年以来的14年国庆假期后5个交易日内上证综指上涨10次，占比超过71%。
具体到行业的话，招商证券研报表示，从近十年国庆节后行业表现来看，国庆后五个交易日一级行业上涨概率普遍在50%以上，其中上涨概率靠前的行业集中在汽车、有色、纺织服饰、轻工制造、医药生物等行业。另外，汽车和医药生物在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高。
03
该坚定牛市思维？
从机构角度来看，不少机构也对国庆节后的行情表示乐观，甚至部分机构直言，投资者该用牛市思维来做出投资决策。
建投策略表示，随着金融政策组合拳出台，节前A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。目前市场情绪时隔3年重回高涨区，时隔4年重回亢奋区，当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，投资者应该以牛市思维做出投资决策。
兴证策略也认为，本轮市场从9月中旬的底部快速抬升以来，至今上证综指已累计上涨27.2%，涨幅与2019年的熊牛反转接近，低于前几轮牛市初期。其次，从估值层面来看，当前主要宽基指数仍仅修复至历史中位数附近。从PE估值看，创业板指、中证500、中证1000、深证成指仍低于历史中位数。PB估值看，所有指数均低于历史中位数。从中期的维度来说，大家要摒弃熊市思维，坚定多头思维，对行情的时间和空间不要设限，因为资金动力仍源源不断。
中泰策略则表示，9月26日的重要会议重点分析研究当前经济形势和经济工作，代表着高层级政策阶段性重心的变化，是真正能够带来市场中级以上反弹的政策变化。参考历史经验，这种力度的政策重心变化往往会带来月度及季度级别的中级反弹。
此外，也有部分机构认为，国庆假期期间的一些数据，也将为节后A股的表现添砖加瓦。比如2024国庆档票房超过20亿元；交通运输部预计国庆假期全社会跨区域人员流动量将达到19.4亿人次；美团表示国庆前5天餐饮堂食消费日均值相比2023年国庆假期增长33.4%。还有更受市场关注的楼市，据央视报道，中国住房和城乡建设部透露，国庆节假期期间，多数参与促销活动的房地产项目到访量同比增长超过50%。
04
2800亿外资在路上？
至于外资，中金公司的一份研报表示，目前来看被动型外资呈加速流入的态势，但主动型外资流入规模尚不明显。主动外资的后续动向值得关注，不过其持续流入需要更多政策和更为乐观的预期驱动。截至8月底，全球主动基金配置中资股5%（2021年初高点为14.6%），低配1个百分点。我们测算若从低配转为标配，对应近400亿美元（约2800亿人民币）流入，相当于2023年3月以来流出总额。
不少外资机构也表达了对A股的乐观态度。高盛在最新的报告中将中国股市上调至“超配”，高盛认为，中国股市仍有进一步的上涨潜力，将MSCI中国的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。
摩根士丹利在其最新的报告中也表示，得益于中国近期推出的多项财政和货币政策，中国股市有望在接下来几个月中再上涨10%-15%。而贝莱德近期将其对中国资产的战术配置从“中性”上调至“适度超配”。
当然了，在一片喧嚣声中，也有部分机构提示了风险，认为在经历短期的大幅拉升后，虽说行情难言到顶，但行情短期进入震荡调整的概率也是很大的，这对于急待入场的投资者来讲，也是不得不考虑的现实问题。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）
发表评论